>El reciente temblor que afectó a los mercados del mundo dejó como efecto secundario una certeza: se aproxima la primera baja de tasas en Estados Unidos y vendrán otras hasta fin de año. El dato es sumamente relevante para el mundo y en particular para los mercados emergentes, que en alguna medida quedaron eclipsados por los altos rendimientos que ofrecieron en los últimos años los bonos norteamericanos.

La Reserva Federal, a cargo de Jerome Powell, empezó a subir la tasa en 2021, como reflejo de la inflación que produjo la emisión monetaria récord producto de la pandemia. Llegó hasta 5,25% anual, nivel que mantiene hace más de un año y que se convirtió en una tasa muy positiva en términos reales, considerando que la inflación interanual en Estados Unidos ya se ubica por debajo del 3% anual.

La deuda argentina viene golpeada luego del fuerte rally que tuvo desde que ganó Javier Milei. El riesgo país cayó hasta los 1.200 puntos básicos, reflejando este mayor optimismo del mercado. Sin embargo, luego las cotizaciones fueron retrocediendo y ahora ese indicador subió de manera significativa. Recién ayer, en medio de una jornada positiva para los mercados, volvió a perforar los 1.600 puntos.

Un informe de Capital Markets Argentina consideró “atractiva la deuda en dólares con una visión de mediano plazo, en un contexto donde el gobierno logre mantener la agenda de reformas, y avance en la normalización y desregulación de la economía”.